Der Börsencrash von 1929

In den 1920er Jahren hatten viele Menschen das Gefühl, mit der Börse ein Vermögen machen zu können. Sie vergaßen die Volatilität der Aktienmärkte und investierten ihre gesamten Ersparnisse. Andere kauften Aktien auf Kredit (Marge). Als die Börse am 29. Oktober 1929 einen Sturzflug machte, war das Land unvorbereitet. Die durch den Börsencrash von 1929 verursachten wirtschaftlichen Verwüstungen waren ein Schlüsselfaktor für den Beginn der Weltwirtschaftskrise.

Eine Zeit des Optimismus

Das Ende des Ersten Weltkriegs im Jahr 1919 läutete eine neue Ära in den Vereinigten Staaten ein. Es war eine Zeit der Begeisterung, des Vertrauens und des Optimismus, in der Erfindungen wie das Flugzeug und das Radio alles möglich machten. Sitten aus dem neunzehnten Jahrhundert wurden beiseite gelegt. Flapper wurden zum Vorbild der neuen Frau, und Prohibition stärkte das Vertrauen in die Produktivität des einfachen Mannes.

In Zeiten des Optimismus nehmen die Menschen ihre Ersparnisse unter ihren Matratzen und aus den Banken und investieren sie. In den 1920er Jahren investierten viele in die Börse.

Der Börsenboom

Obwohl die Börse den Ruf hat, eine riskante Investition zu sein, schien dies in den 1920er Jahren nicht der Fall zu sein. Angesichts der ausgelassenen Stimmung des Landes schien der Aktienmarkt eine unfehlbare Investition in die Zukunft zu sein.

Als mehr Leute an der Börse investierten, begannen die Aktienkurse zu steigen. Dies machte sich erstmals im Jahr 1925 bemerkbar. Die Aktienkurse bewegten sich 1925 und 1926 auf und ab, gefolgt von einem starken Aufwärtstrend im Jahr 1927. Der starke Bullenmarkt (bei steigenden Aktienkursen) lockte noch mehr Anleger an. Bis 1928 hatte ein Börsenboom eingesetzt.

Der Börsenboom veränderte die Sichtweise der Anleger auf den Aktienmarkt. Die Börse war nicht mehr nur für langfristige Investitionen gedacht. Vielmehr war die Börse im Jahr 1928 zu einem Ort geworden, an dem die alltäglichen Menschen glaubten, reich werden zu können.

Das Interesse an der Börse erreichte einen fieberhaften Höhepunkt. Aktien waren zum Gerede jeder Stadt geworden. Diskussionen über Aktien waren überall zu hören, von Partys bis zu Friseurläden. Während Zeitungen über Geschichten von gewöhnlichen Menschen wie Chauffeuren, Dienstmädchen und Lehrern berichteten, die Millionen von der Börse verdienten, wuchs die Leidenschaft, Aktien zu kaufen, exponentiell.

Kauf auf Margin

Immer mehr Menschen wollten Aktien kaufen, aber nicht jeder hatte das Geld dafür. Wenn jemand nicht das Geld hatte, um den vollen Aktienkurs zu bezahlen, konnte er Aktien "auf Marge" kaufen. Der Kauf von Aktien mit Margin bedeutet, dass der Käufer einen Teil seines eigenen Geldes ablegen würde, den Rest jedoch von einem Broker leihen würde. In den 1920er-Jahren musste der Käufer nur 10 bis 20 Prozent seines eigenen Geldes ausgeben und borgte sich so 80 bis 90 Prozent der Aktienkosten aus.

Der Kauf auf Marge kann sehr riskant sein. Wenn der Aktienkurs unter den Darlehensbetrag fällt, gibt der Broker wahrscheinlich einen "Margin Call" aus, was bedeutet, dass der Käufer das Geld einbringen muss, um sein Darlehen sofort zurückzuzahlen.

In den 1920er Jahren kauften viele Spekulanten (Leute, die gehofft hatten, viel Geld an der Börse zu verdienen) Aktien auf Marge. Viele dieser Spekulanten waren zuversichtlich, dass die Preise unaufhörlich steigen würden, und versäumten es, das von ihnen eingegangene Risiko ernsthaft in Betracht zu ziehen.

Anzeichen von Problemen

Zu Beginn des Jahres 1929 bemühten sich die Menschen in den Vereinigten Staaten, an die Börse zu gelangen. Die Gewinne schienen so sicher zu sein, dass sogar viele Unternehmen Geld an die Börse brachten. Noch problematischer war, dass einige Banken das Geld ihrer Kunden ohne ihr Wissen an die Börse brachten.

Mit den Aktienkursen nach oben schien alles wunderbar. Als der große Crash im Oktober eintraf, waren die Leute überrascht. Es gab jedoch Warnzeichen.

Am 25. März 1929 erlitt die Börse einen Minicrash. Es war ein Auftakt dessen, was kommen würde. Als die Preise zu fallen begannen, brach im ganzen Land Panik aus, als Margin Calls herausgegeben wurden. Als der Bankier Charles Mitchell ankündigte, dass seine Bank weiterhin Kredite vergeben werde, stoppte seine Versicherung die Panik. Obwohl Mitchell und andere im Oktober erneut die Taktik der Beruhigung ausprobierten, konnte der große Absturz nicht gestoppt werden.

Bis zum Frühjahr 1929 gab es zusätzliche Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft auf einen schweren Rückschlag zusteuern könnte. Die Stahlproduktion ging zurück; Der Hausbau verlangsamte sich und der Autoverkauf ging zurück.

Zu dieser Zeit gab es auch einige seriöse Leute, die vor einem bevorstehenden schweren Absturz warnten. Wenn jedoch Monate ohne eins vergingen, wurden diejenigen, die zur Vorsicht rieten, als Pessimisten bezeichnet und ignoriert.

Sommerboom

Sowohl der Mini-Crash als auch die Neinsager gerieten fast in Vergessenheit, als der Markt im Sommer 1929 einen Aufschwung erlebte. Von Juni bis August erreichten die Börsenkurse ihr bisher höchstes Niveau.

Für viele schien der kontinuierliche Anstieg der Lagerbestände unvermeidlich. Als der Ökonom Irving Fisher erklärte: "Die Aktienkurse haben ein dauerhaft hohes Niveau erreicht", erklärte er, was viele Spekulanten glauben wollten.

Am 3. September 1929 erreichte der Aktienmarkt seinen Höhepunkt, als der Dow Jones Industrial Average bei 381,17 schloss. Zwei Tage später begann der Markt zu fallen. Zuerst gab es keinen massiven Abfall. Die Aktienkurse schwankten während des gesamten Septembers und bis in den Oktober hinein, bis sie am Schwarzen Donnerstag massiv fielen.

Schwarzer Donnerstag, 24. Oktober 1929

Am Morgen des 24. Oktober 1929 sanken die Aktienkurse. Sehr viele Leute verkauften ihre Aktien. Margin Calls wurden verschickt. Menschen im ganzen Land sahen dem Ticker zu, wie die Zahlen, die er ausspuckte, ihr Schicksal ankündigten.

Der Ticker war so überfordert, dass er schnell zurückfiel. Vor der New Yorker Börse an der Wall Street versammelte sich eine Menge, die vom Abschwung überrascht war. Es kursierten Gerüchte über Menschen, die durch Selbstmord starben.

Zur großen Erleichterung vieler ließ die Panik am Nachmittag nach. Als eine Gruppe von Bankern ihr Geld zusammenlegte und eine große Summe zurück in die Börse investierte, überzeugte ihre Bereitschaft, ihr eigenes Geld in die Börse zu investieren, andere, den Verkauf einzustellen.

Der Morgen war schockierend gewesen, aber die Genesung war erstaunlich. Am Ende des Tages kauften viele Leute wieder Aktien zu einem Preis, den sie für Schnäppchen hielten.

Am "Schwarzen Donnerstag" wurden 12,9 Millionen Aktien verkauft, was dem doppelten bisherigen Rekord entspricht. Vier Tage später fiel der Aktienmarkt erneut.

Schwarzer Montag, 28. Oktober 1929

Obwohl der Markt am Schwarzen Donnerstag in einem Aufschwung war, hatten die niedrigen Zahlen des Tickers an diesem Tag viele Spekulanten schockiert. In der Hoffnung, die Börse zu verlassen, bevor sie alles verloren haben (wie sie es am Donnerstagmorgen dachten), beschlossen sie zu verkaufen. Dieses Mal, als die Aktienkurse sanken, kam niemand herein, um es zu retten.

Schwarzer Dienstag, 29. Oktober 1929

Der 29. Oktober 1929 wurde als der schlechteste Tag in der Börsengeschichte bekannt und hieß "Schwarzer Dienstag". Es gab so viele Aufträge zu verkaufen, dass der Ticker schnell ins Hintertreffen geriet. Am Ende des Schlusskurses war es 2 1/2 Stunden zurückgeblieben.

Die Leute waren in Panik und konnten ihre Aktien nicht schnell genug loswerden. Da jeder verkaufte und fast niemand kaufte, brachen die Aktienkurse ein.

Anstatt dass die Banker die Investoren durch den Kauf weiterer Aktien anlockten, kursierten Gerüchte, dass sie verkaufen würden. Panik traf das Land. Über 16,4 Millionen Aktien wurden verkauft, ein neuer Rekord.

Der Tropfen geht weiter

Nicht sicher, wie man die Panik eindämmt, wurde die Entscheidung getroffen, die Börse am Freitag, dem 1. November, für einige Tage zu schließen. Bei der Wiedereröffnung am Montag, dem 4. November, fielen die Lagerbestände erneut.

Der Einbruch hielt bis zum 23. November 1929 an, als sich die Preise zu stabilisieren schienen. Dies war jedoch nicht das Ende. In den nächsten zwei Jahren gab der Aktienmarkt weiter nach. Der Tiefpunkt wurde am 8. Juli 1932 erreicht, als der Dow Jones Industrial Average bei 41,22 schloss.

Nachwirkungen

Zu sagen, dass der Börsencrash von 1929 die Wirtschaft verwüstet hat, ist eine Untertreibung. Obwohl es sich bei Berichten über Massenselbstmorde nach dem Absturz höchstwahrscheinlich um Übertreibungen handelte, verloren viele Menschen ihre gesamten Ersparnisse. Zahlreiche Unternehmen wurden ruiniert. Der Glaube an Banken wurde zerstört.

Der Börsencrash von 1929 ereignete sich zu Beginn der Weltwirtschaftskrise. Ob es ein Symptom der bevorstehenden Depression war oder eine direkte Ursache dafür ist, wird immer noch kontrovers diskutiert.

Historiker, Ökonomen und andere beschäftigen sich weiterhin mit dem Börsencrash von 1929 in der Hoffnung, das Geheimnis zu entdecken, das den Boom auslöste und die Panik auslöste. Über die Ursachen besteht bislang wenig Einigkeit. In den Jahren nach dem Crash haben die Vorschriften für den Kauf von Margin-Aktien und die Rolle der Banken den Schutz erhöht, in der Hoffnung, dass ein weiterer schwerer Crash nie wieder vorkommen könnte.