Einführung in die Kaufkraftparität

Der Gedanke, dass identische Artikel in verschiedenen Ländern die gleichen "realen" Preise haben sollten, ist sehr intuitiv ansprechend - schließlich liegt es nahe, dass ein Verbraucher in der Lage sein sollte, einen Artikel in einem Land zu verkaufen und das für den Artikel erhaltene Geld gegen einen anderen einzutauschen Währung eines anderen Landes und dann den gleichen Artikel im anderen Land zurückkaufen (und kein Geld übrig haben), wenn der Verbraucher aus keinem anderen Grund als in diesem Szenario einfach genau dorthin zurückkehrt, wo er angefangen hat. Dieses Konzept, bekannt als Kaufkraftparität (und manchmal auch als PPP bezeichnet) ist einfach die Theorie, dass die Kaufkraft eines Verbrauchers nicht davon abhängt, mit welcher Währung er einkauft.

Kaufkraftparität bedeutet nicht, dass die nominalen Wechselkurse gleich 1 sind oder sogar, dass die nominalen Wechselkurse konstant sind. Ein kurzer Blick auf eine Online-Finanzseite zeigt zum Beispiel, dass ein US-Dollar (zum Zeitpunkt des Schreibens) ungefähr 80 japanische Yen kaufen kann, und dies kann im Laufe der Zeit ziemlich unterschiedlich sein. Stattdessen impliziert die Kaufkraftparitätstheorie, dass es eine Wechselwirkung zwischen Nominalpreisen und nominalen Wechselkursen gibt, sodass beispielsweise Artikel in den USA, die für einen Dollar verkauft werden, heute in Japan für 80 Yen verkauft werden und dieses Verhältnis Änderung im Einklang mit dem nominalen Wechselkurs. Mit anderen Worten, die Kaufkraftparität besagt, dass der reale Wechselkurs immer gleich 1 ist, d. H., Dass ein im Inland gekaufter Artikel gegen einen ausländischen Artikel ausgetauscht werden kann.

Trotz seiner intuitiven Anziehungskraft ist die Kaufkraftparität in der Praxis im Allgemeinen nicht gültig. Dies liegt daran, dass die Kaufkraftparität auf dem Vorhandensein von Arbitrage-Möglichkeiten beruht - Möglichkeiten, um risikolos und kostspielig Artikel zu einem niedrigen Preis an einem Ort zu kaufen und zu einem höheren Preis an einem anderen Ort zu verkaufen -, um die Preise in verschiedenen Ländern zusammenzubringen. (Die Preise würden konvergieren, weil die Kaufaktivität die Preise in einem Land nach oben und die Verkaufsaktivität die Preise im anderen Land nach unten treiben würde.) In Wirklichkeit gibt es verschiedene Transaktionskosten und Handelshemmnisse, die die Möglichkeit der Preiskonvergenz einschränken Marktkräfte. Es ist beispielsweise unklar, wie Arbitrage-Möglichkeiten für Dienste in verschiedenen Regionen genutzt werden könnten, da es oft schwierig, wenn nicht unmöglich ist, Dienste kostenlos von einem Ort zum anderen zu transportieren.

Dennoch ist die Kaufkraftparität ein wichtiges Konzept, das als theoretisches Basisszenario zu betrachten ist. Auch wenn die Kaufkraftparität in der Praxis möglicherweise nicht perfekt ist, schränkt die dahinter stehende Intuition tatsächlich die tatsächlichen Preise praktisch ein kann über Länder divergieren.

(Wenn Sie mehr darüber lesen möchten, finden Sie hier eine weitere Diskussion zur Kaufkraftparität.)