Warum während einer Rezession keine Deflation auftritt

Bei einer wirtschaftlichen Expansion scheint die Nachfrage das Angebot zu übertreffen, insbesondere bei Gütern und Dienstleistungen, für deren Steigerung Zeit und großes Kapital erforderlich sind. Infolgedessen steigen die Preise im Allgemeinen (oder es besteht zumindest ein Preisdruck), insbesondere für Waren und Dienstleistungen, die die gestiegene Nachfrage nicht schnell befriedigen können, z neue Schulen bauen). Dies gilt nicht für Autos, da Automobilwerke sehr schnell auf Touren kommen können.

Im Gegensatz dazu übersteigt das Angebot bei einem wirtschaftlichen Rückgang (d. H. Einer Rezession) zunächst die Nachfrage. Dies würde bedeuten, dass die Preise unter Druck geraten, die Preise für die meisten Waren und Dienstleistungen jedoch nicht sinken und die Löhne auch nicht. Warum scheinen Preise und Löhne nach unten "klebrig" zu sein??

Für Löhne bietet die Unternehmens- / Menschenkultur eine einfache Erklärung: Die Leute geben keine Gehaltskürzungen. Manager neigen dazu, vor einer Gehaltskürzung zu kündigen (obwohl es einige Ausnahmen gibt). Dies erklärt jedoch nicht, warum die Preise für die meisten Waren und Dienstleistungen nicht sinken. In Warum hat Geld Wert? Haben wir gesehen, dass Änderungen des Preisniveaus (Inflation) auf eine Kombination der folgenden vier Faktoren zurückzuführen sind:

1. Das Geldangebot steigt.
2. Das Warenangebot geht zurück.
3. Die Nachfrage nach Geld geht zurück.
4. Die Nachfrage nach Waren steigt.

In einem Boom würden wir erwarten, dass die Nachfrage nach Gütern schneller steigt als das Angebot. Wenn alles andere gleich ist, würden wir erwarten, dass der Faktor 4 den Faktor 2 überwiegt und das Preisniveau steigt. Da Deflation das Gegenteil von Inflation ist, beruht Deflation auf einer Kombination der folgenden vier Faktoren:

1. Das Geldangebot geht zurück.
2. Das Warenangebot steigt.
3. Die Nachfrage nach Geld steigt.
4. Die Nachfrage nach Waren geht zurück.

Wir würden erwarten, dass die Nachfrage nach Gütern schneller sinkt als das Angebot, daher sollte Faktor 4 den Faktor 2 überwiegen, und wenn alle anderen Faktoren gleich sind, sollten wir erwarten, dass das Preisniveau sinkt.

In einem Leitfaden für Anfänger zu Wirtschaftsindikatoren haben wir gesehen, dass Inflationsmaße wie der implizite Preisdeflator für das BIP prozyklisch koinzidente Wirtschaftsindikatoren sind, sodass die Inflationsrate in Hochkonjunkturphasen hoch und in Rezessionen niedrig ist. Die obigen Informationen zeigen, dass die Inflationsrate bei Booms höher sein sollte als bei Bursts, aber warum ist die Inflationsrate in Rezessionen immer noch positiv??

Unterschiedliche Situationen, unterschiedliche Ergebnisse

Die Antwort ist, dass alles andere nicht gleich ist. Die Geldmenge wächst ständig, so dass die Wirtschaft einen konstanten Inflationsdruck aufweist, der durch Faktor 1 gegeben ist. Die Federal Reserve verfügt über eine Tabelle, in der die Geldmengen M1, M2 und M3 aufgeführt sind. Aus der Rezession? Depression? Wir haben gesehen, dass während der schlimmsten Rezession, die Amerika seit dem Zweiten Weltkrieg erlebt hat, das reale BIP von November 1973 bis März 1975 um 4,9 Prozent gefallen ist.

Dies hätte zu einer Deflation geführt, mit der Ausnahme, dass die Geldmenge in diesem Zeitraum rapide gestiegen ist, wobei der saisonbereinigte M2 um 16,5% und der saisonbereinigte M3 um 24,4% gestiegen sind. Daten von Economagic zeigen, dass der Verbraucherpreisindex während dieser schweren Rezession um 14,68% gestiegen ist.

Eine Rezession mit einer hohen Inflationsrate wird als Stagflation bezeichnet, ein Konzept, das durch Milton Friedman bekannt wurde. Während die Inflationsraten in Rezessionen im Allgemeinen niedriger sind, können wir durch das Wachstum der Geldmenge immer noch eine hohe Inflation verzeichnen.

Der entscheidende Punkt hierbei ist also, dass die Inflationsrate während eines Booms steigt und während einer Rezession sinkt, jedoch aufgrund einer stetig steigenden Geldmenge in der Regel nicht unter Null sinkt. 

Darüber hinaus kann es verbraucherpsychologische Faktoren geben, die verhindern, dass die Preise während einer Rezession sinken. Insbesondere können Unternehmen zögern, die Preise zu senken, wenn sie das Gefühl haben, dass sich die Kunden aufregen, wenn sie die Preise zu einem späteren Zeitpunkt wieder auf ihr ursprüngliches Niveau erhöhen Zeitpunkt.